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2022年10月
自2021年年中以来，通货膨胀率上升至数十年来的高点，这对家庭的财务健康构成了令人担忧的趋势, 特别是名义收入, 或者是未经通胀调整的收入, 经济脆弱家庭的增长滞后于价格. 政策制定者指出，低收入家庭更容易受到消费价格上涨的影响，因为他们在生活必需品上的支出占比更高1. 而升高 现金余额 为支出提供了缓冲, 储蓄存量已从峰值回落, 要想让消费维持在最近的水平，很快就需要更高的实际收入或进一步减少流动性2 . 这就提出了一个重要的问题:家庭是如何应对的. 名义收入是否与通货膨胀保持同步，从而使家庭保持购买力? 哪些类型的家庭做得更好或更糟?
我们使用涵盖1000万户家庭账户流入的去识别数据来回答这些问题——追踪收入增长的轨迹, 根据价格水平的变化进行调整, 自大流行开始以来的这段时间. 我们以之前的研究所报告为基础 收入增长 在商业周期和COVID期间，突出了收入范围和收入水平的差异 种族.3 我们还跟踪收入情况，包括和不包括失业保险(UI)和经济影响支付(EIP)，以突出政府计划在大流行期间支持收入方面的作用.
下图1显示了2020年1月至2022年7月各收入群体实际收入中位数的变化情况, 衡量每个人的通货膨胀调整后的收入相对于2019年的平均水平4. 我们通过去除组和月份特定的影响来标准化数据, 使用2018年和2019年观察到的季节性. 2022年所有收入阶层的实际收入都高于2019年. 根据邮政编码的平均收入，收入最低的四分位数的个人5-与2022年的收益相比，经历了最大的相对收益. 然而, 自2021年以来，各收入群体的实际收入呈小幅下降趋势, 因为通货膨胀加剧降低了购买力. 此外, 这里所暗示的收益增长相对于整个经济总量是向上倾斜的, 因为个体在样本窗口上的老化(详见方框).
图1:截至2022年年中，大多数家庭的实际收入高于2019年，低收入家庭的收入增幅更大，但去年收入购买力停滞不前，截至2022年年中，所有收入四分之一的家庭的收入购买力都在恶化.
考虑到我们平衡样品中老化的影响, 截至2022年年中，实际收入较疫情前一年有所改善，这与不温不火的经济增长率是一致的6. 对于第一个收入四分之一, 在截至2022年7月的3个月里，实际收入中位数比2019年高出7%, 经季节性因素调整后, 三年间隔. 假设每年2%的生命周期效应, 这一数字与不到1%的年经济增长率大致相符7. 收入最高的四分之一群体经历了与经济收缩一致的实际收入增长.
比较基于个人的增长数据与国家总量 可公开获得的数据，如国民账户数据，通常衡量的是总收入. 但全国总数可能无法准确追踪典型家庭的经历(因为他们超重高收入者)，也无法提供人口统计细分. 另外, 自2020年以来，劳动力市场的高度波动——包括就业和失业(或完全离开劳动力市场)之间以及不同工作之间的变化——使得使用汇总或特定行业的数据来追踪人们的生活经历变得更加困难. 该分析使用的样本允许我们在个人层面上跟踪收入的代理, 尽管管理数据中存在固有的噪声即使是在数百万个人的样本中. |
在我们的样本窗口中，前四分之一家庭的收入增长经历了最剧烈的波动. 收入群体之间的大部分差异与失业保险补贴和经济福利补贴的开始相吻合, 从2020年3月到2021年4月，哪些因素对收入的影响最大. 第三次也是最后一次EIP支付是在2021年4月, 加强的医疗保险覆盖大部分将于2021年9月到期, 此后不久，失业率接近大流行前的水平. 儿童税收抵免, 在2021年7月至12月期间发放, 还为收入提供了临时支持, 对低收入家庭的影响更大. 这些相对趋势与研究所最新报告所述的现金结余的变动相一致 家庭脉冲 报告. 现金余额增幅最大，而且相对于2019年的水平仍是最高的, 以百分比计算——对于那些收入较低的人. 然而, 现金余额趋势正在恢复到更正常的水平, 与此同时，所有集团的实际资金流入都趋于平缓8.
不同种族的收入增长结果, 如图2所示, 是否对收入水平四分位数的人进行了常规追踪. 相对而言, 从2019年到2022年中期，黑人和西班牙裔家庭的实际收入增长幅度高于白人和亚裔家庭. 然而，与图1所示的趋势一致，截至2022年7月，所有种族群体的购买力都略有下降.
图2:与2019年相比，黑人和西班牙裔个人的实际收益最大, 但在过去一年里，相对收益并没有取得进展.
结论
从税后收入的角度来看，美国经济增长的速度是惊人的.S. 截至2022年年中，美国家庭的购买力相对于2019年略有上升, 尽管通货膨胀率很高. 截至2022年，与大流行前一年相比，收入较低的家庭以及黑人和西班牙裔个人的增长率最高. 然而, 在截至2022年7月的12个月内, 所有收入和种族群体都经历着几乎相同的疲软增长. 最近的表现抵消了2016年至2019年的积极趋势，这是疫情前长期经济扩张的最后阶段，当时低失业率和稳定的价格支持了各收入群体和种族之间的(适度)收入趋同. 美国.S. 劳动力市场仍然极度紧张，但分配结果并没有持续取得进展. 此外, 流动资金余额向历史平均水平回归表明，在消费者价格大幅上涨的背景下，金融健康状况的改善可能正在消退.
2.研究所 研究 显示，在上一轮经济影响支付之后，现金余额在2021年4月达到峰值，到2022年年中要么持平，要么下降, 即使是名义上的. 与这一趋势相一致的是，个人总储蓄率(FRED代码: PSAVERT)下降到3.截至2022年8月为5%，远低于2019年约9%的水平.
3.12bet官方研究所(12bet官方 研究所)于2021年从第三方获得了自我认定的人口统计数据，以进行按种族检查财务结果的经济研究, 种族, 和性别. 使用加密的准标识符将人口统计数据与内部银行记录匹配. 这个包含银行记录和人口统计数据的去识别文件只对12bet官方研究所开放. 种族信息大约为1.在这份报告的1000万人样本中，有400万人是这样的.
5.我们按邮政编码的人均收入对家庭进行分组, 根据美国国税局收入统计计算, 而不是使用我们数据中观察到的家庭收入水平. This grouping method reduces the potential for noise or volatility in our data to introduce bias in growth rates by income tier; for example, 如果一个典型的高收入家庭观察到的资金流入暂时中断(如果一个人有多个支票账户，就可能发生这种情况), 我们可能会错误地将他们归类为低收入人群，然后高估收入增长.
7.此生命周期增长估计基于图C36平均日志收益生命周期概况中的数据 古文南、卡拉汉、奥兹坎和宋(2021年) 对于一个40岁的人来说.
8.标准的经济消费理论会预测“过剩”储蓄库存会逐渐减少, 假定收入回归稳定趋势. 同样，假设流动性偏好和风险感知没有变化，家庭财富管理理论表明，现金余额(特别是与消费需求相关的衡量)应该回到更正常的水平, 要么通过增加支出，要么转移到预期回报更高的投资.
我们感谢我们的研究团队, 尤其是梅丽莎·奥布莱恩, 爱德华·比格斯, Karmen哈钦森, Guillaume Kasten-Sportes, 和Khushboo Chougule, 感谢他们对分析的贡献. 我们还要感谢安娜贝尔·茹阿德、罗伯特·考德威尔和普里蒂·瓦迪亚的支持. 我们感谢我们的内部合作伙伴和同事, 谁以各种方式支持我们的议程交付，并承认他们对每个和所有版本的贡献.
我们要感谢12bet官方的首席执行官杰米·戴蒙 & Co., 表彰他在建立研究所和推动正在进行的研究议程方面的远见卓识和领导能力. 我们仍然深深地感谢彼得·谢尔, 副主席, 德米特里Marantis, 企业责任主管, 希瑟Higginbottom, 研究主管 & 政策, 以及公司其他员工的资源和支持，以开创一种新的方法，为全球经济分析和洞察力做出贡献.
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小麦，克里斯和乔治·埃克德. 2022. 《12bet官网》.12bet官方研究所. http://dmjy.ngskmc-eis.net/institute/RESEARCH/household-income-spending/household-purchasing-power-2019-to-2022
